Vapaaehtoinen varautuminen vanhuusiän menoihin - laskelmia yksityisen eläkesäästämisen julkistaloudellisesta nettovaikutuksesta

Abstract

Muistio tarkastelee verokannustimin tuetun vapaaehtoisen eläkesäästämisen nettovaikutusta julkisen talouden tasapainoon. Siinä oletetaan, että vapaaehtoisella säästämisellä on epäsuoria vaikutuksia julkisten hoivamenojen tasoon ja kustannuksiin. Selvityksessä lasketaan julkisten hoivamenojen vähenemisen vähimmäisosuus, jolla verotuetun säästämisen fiskaalinen nettovaikutus on nolla. Laskelmien perusvaihtoehdossa säästövaatimus on 15 prosenttia. Kahdesta tarkastellusta säästöjen verokohtelutavasta EET-malli edellyttää TEE-mallia hieman pienempää säästöosuutta. Vuosittaisen budjettivaikutuksen aikaprofiili on aluksi negatiivinen ja kääntyy pitkähkön ajan jälkeen positiiviseksi. Laskelmissa on oletettu, että eläkesäästämisen poikkeava verokohtelu ei vaikuta kuluttajien kulutus-säästämisvalintaan, vaan ainoastaan säästämisen kohdentumiseen eri säästökohteiden sekä julkisen ja yksityisen sektorin välillä.

The paper gives estimates on the long-term budgetary costs of tax favoured private pension schemes. We assume that private savings have positive indirect budgetary effects through substitution between private and public services, and calculate how large this indirect effect should be so that the total net cost of subsidising pension savings would be zero. In the base line calculations the required cost saving is around 15 per cent, meaning that one euro of private pension wealth should lead to a cost saving of about 15 cents in public services. We estimate the effects for two different tax systems. The EET model (exemptexempt-taxed) requires a slightly smaller savings percentage than the TEE model (taxed–exempt–exempt). The annual effect is initially negative but gradually turns out permanently positive. The calculations are static; that is the tax subsidy is assumed not to increase national saving and only to cause a savings-diversion effect from the public to the private sector and from other assets to retirement savings.